账面市值比与公司成长性

  • 什么是帐面市值比效应?

    BM效应(BM Effect)或称B/M效应、账面市值比效应(book— to—market efect) 所谓BM效应,指账面市值比效应,指BM值较高的 公司 平均月 收益 率高于BM值较低的公司。关于BM效应, 国内外学者已做了许多研究。 Fama 和French(1992) 研究了1963到1990年所有在 NYSE 、 AMEX 、 NASD AQ 上市 的 股票 ,发现BM值最高的组合( 价值 组合) 月均收益率超过BM值最低的组合(魅力组合)达1.53%。 肖军,徐信忠(2004) 以1993年6月至2001年6月沪深股市 A股 股票为 样本 , 计算持有一年、两年、三年的收益率数据,认为BM效应存在。

  • 市值帐面比是不是就是市净率啊?

    一般在股票行情软件的右下角会有三个关于市盈率的数值,第一个是最近四个季度扣除非经常损益的静态市盈率,第二个是最近一个年度扣除非经常性损益的静态市盈率,第三个是根据机构预估来年业绩计算的动态市盈率.
    市盈率公式=股价/每股收益
    市盈率TTM(股价/最近四个季度摊薄每股收益之和)
    市盈率LYR(股价/最近年度摊薄每股收益)
    P/E是Price/Earnign的缩写,中文称之为市盈率,是用来判断公司价值的常用的方法之一,市盈率有静态和动态之分:
    静态市盈率是指用现在的股价除以过去一年已经实现的每股收益,例如万科07年每股收益为0.73元(加权,未加权的每股收益为0.70元),4月18日收盘价为20.30,那么静态市盈率为:20.30/0.73=27.80倍;
    动态市盈率是指用现在的股价除以未来一年可能会实现的每股收益,但顺便提醒一下,未来一年的每股收益是不能用一季度的业绩乘以4这样简单相乘的方法,因为不同公司不同行业,每季度的业绩波动往往很大,再以万科为例子:07年一季度每股收益为0.09元,如果简单的四个季度相加,一年的收益也就是0.36元,但实际年报披露出来的却是0.73元,这就是房地产行业特殊的年末结算准则造成的.
    市盈率是用来衡量投资者通过现在股价投资,如果每年的每股收益都不变的情况下,收回成本的时间,27.80倍,表示的是需时27.80年,倍数越低,需时越短,总的来说,市盈率是越低越好.
    但是要留意,静态市盈率代表的是过去,参考意义不是很大,关键还是要看成长性,也就是动态市盈率;还有,不同市场,不同行业,不同公司,是不能只靠用市盈率的高低来判断其投资价值高低的,就算是同一市场,同一行业,不同公司,由于公司的基本面不同,市盈率的高低也不会一样,这是不能一概而论的,所以前面才说它是用来判断公司价值的常用的方法之一,而不是唯一.
    市净率(P/B)也是用市场常用的估值方法,它是用股价除以每股净资产,低市净率的股票相对比高净率的股票具有更多的安全边际,但也是要分行业和公司的.还是以万科为例子,08年报中显示它的每股净资产为4.26元,对应的市净率为:20.30/4.26=4.76倍.而宝钢的年报显示每股净资产为:5.05元.以某日收盘价:9.88元来计算.对应的市净率为:9.88/5.05=1.95倍;宝钢的市净率要比万科的市净率要低很多,那是不是就表示宝钢的投资价值就要比万科高呢?其实不是的,因为万科是属于轻固定资产型的企业,它的净资产主要是存货,也就是土地和待竣工销售的楼盘,这些存货的流动性是很强的,价值也相对稳定(中国房价长期看涨).而宝钢的净资产主要是固定资产(生产设备)和存货(钢材),生产设备这东西一旦建成投入使用就已开始折旧减值,一旦公司破产清算,实际价值会远低于帐面价值.存货中的钢材受市场价格的影响很大,往往会急涨或急跌,当然了,它的流动性还是要比生产设备要好一些.所以在用市净率估值的时候用于同类公司的对比效果要好些.

  • 账面市值比 bm 衡量 代表 公司的什么

    BM效应(BM Effect)或称B/M效应、账面市值比效应(book—to—market efect)
    所谓BM效应,指账面市值比效应,指BM值较高的公司平均月收益率高于BM值较低的公司。关于BM效应,国内外学者已做了许多研究。Fama和French(1992)研究了1963到1990年所有在NYSE、AMEX、NASDAQ上市的股票,发现BM值最高的组合(价值组合)月均收益率超过BM值最低的组合(魅力组合)达1.53%。肖军,徐信忠(2004)以1993年6月至2001年6月沪深股市A股股票为样本,计算持有一年、两年、三年的收益率数据,认为BM效应存在。

  • 为什么说市值与账面价值比率低的叫绩优股,高的叫成长股?怎么理解?(乔纳森伯克的公司财务基础)

    收购缺乏长久竞争优势的伯克 希尔是巴菲特最大... 规则,并提出了成长股价值计算的简单公式:价值=当前...麦哲伦转为封闭基金的4年里,没有新客户和高比例

  • 谁能提供Fama-French 三因素模型中市场风险因子、市值因子、账面市值比因子2012年-201...

    Fama 和French 1993年指出可以建立一个三因子模型来解释股票回报率。模型认为,一个投资组合(包括单个股票)的超额回报率可由它对三个因子的暴露来解释,这三个因子是:市场资产组合(Rm− Rf)、市值因子(SMB)、账面市值比因子(HML)。这个多因子均衡定价模型可以表示为: E(Rit) − Rft= βi[E(Rmt− Rft] + siE(SMBt) + hiE(HMIt) 其中Rft表示时间t的无风险收益率;Rmt表示时间t的市场收益率;Rit表示资产i在时间t的收益率;E(Rmt) − Rft是市场风险溢价,SMBt为时间t的市值(Size)因子的模拟组合收益率(Small minus Big),HMIt为时间t的账面市值比(book—to—market)因子的模拟组合收益率(High minus Low)。 β、si和hi分别是三个因子的系数,回归模型表示如下: Rit− Rft= ai+ βi(Rmt− Rft) + SiSMBt+ hiHMIt+ εit 但是,我们应该看到,三因子模型并不代表资本定价模型的完结,在最近的研究发现,三因子模型中还有很多未被解释的部分,如短期反转、中期动量、波动、偏度、等因素。

  • BM效应的介绍

    所谓BM效应,指账面市值比效应,指BM值较高的公司平均月收益率高于BM值较低的公司。

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